三、中国制造业升级中的金融需求
金融需求内生于中国后工业化进程中的产业结构变迁和技术升级。总体上看,服务化、数字化、低碳化、高端化是中国制造业升级的未来四大趋势,相应着也引发金融服务需求的变化以及金融结构的变迁。在这个过程中,受制于路径依赖的商业银行可能面临对新兴的制造业产业服务不足的问题。
(一)中国制造业升级的四个趋势
1KGT011900R0001 中国制造业在后工业化进程中必须解决四个方面的新问题,在解决问题的过程中呈现出升级的方向和趋势。
一是为解决高耗能、重污染的问题,在升级过程中必须走绿色化、低碳化的道路。现有的资源环境和碳排放空间,已经不允许中国继续走高耗能的传统老路,每个制造业企业都应该将低碳绿色生产作为一个刚性约束,根据低碳排放的要求进行技术设备的改造升级。二是为解决要素成本越来越高,不确定性因素越来越多的问题,中国制造业必须走数字化、自动化、智能化道路。面对不确定性越来越高的国内外环境,在经营管理方面应该提高数字化水平,通过大数据和机器学习等手段对订单、库存、价格、原材料和市场环境进行实时分析预测,提前找到应对风险的策略。三是为解决客户人性化体验要求越来高,越来越丰富的问题,中国制造业需要走服务化、个性化的道路。制造即服务,已经成为成熟工业国家的基本经验和重要信条。随着客户需求的升级,中国制造业产业升级也需要从传统的生产型思维模式走出,面对客户需求建立综合化的服务型模式。四是解决如何在国际市场上提高竞争力并错位竞争的问题,中国制造业需要向高增加值部分产业链进行迁移,实现生产研发的前沿化、高端化。以《中国制造2025》为标志,在顶层设1KGT011900R0001 计下中国开始向高端制造转型升级。
(二)围绕四个趋势产生的金融服务需求
1KGT011900R0001 制造业升级带来了产业结构的变迁,产业结构的变迁产生了新的金融需求。从中国制造业升级的四个方向和趋势看,主要会产生以下四种金融需求:
绿色金融。围绕制造业在绿色技术的应用和低碳化改造等方面产生的融资需求,主要由绿色信贷、绿色债券、绿色基金、绿色及新能源股票于基金、碳金融类产品等。由于绿色金融具有较强的外部性,在产业升级初期需要政府的政策支持,如何将政策性金融与商业金融有效结合,是绿色金融能否可持续发展的重要条件。截至2023年3月,中国绿色信贷规模大约有22万亿元,绿色债券规模大约有2.5万亿元,还具有非常大的发展空间。
1KGT011900R0001 数字金融。后工业化时代,新兴科技的制造业企业在长期的数字化过程中积累了大量的数据,经过一定的技术处理后,便可以成为生产信用信息的数字资产。这些数字资产作为生产要素的一部分,对提高生产效率,降低能耗等成本起着巨大的作用。将数字资产应用到金融方面,可以按照风控标准的算法,从数字资产中计算出企业的信用能力与授信额度,还能相对精准地对企业的信用风险进行定价。
供应链金融。在后工业化时代,制造业企业之间的供应链联系更加紧密了,相应的供应链金融产生的服务需求也变得更大了。再加上数字供应链平台的广泛应用,过去供应链金融中的一些技术难题,比如动产融资中的重复抵押与违规挪用问题,保理业务中的虚假票据问题等,理论上都可以用物联网+区块链等技术来解决。
科技金融。一般来说,科技金融是围绕着科技创新和应用产生的一系列金融服务。在后工业化时代,技术进步是制造业升级的核心动力和基础支撑。科技金融与传统金融不一样的地方主要有三个方面:一是具有高度的不确定性,因为创新就是一个试错的过程,蕴含着极大的风险;二是创新一般来自中小企业,大企业固然有较强的研发能力,但是创新的应用和产业化还需要中小企业利用其灵活的体制和高度敏感的市场反应能力,而大企业的组织固化和利益既定结构,很容易阻碍创新的应用;三是人力资本至关重要,不仅仅是技术专家,创新企业的创始人和企业家也尤为重要,而集工程师与企业家为一体的复合型人才对创新来说更是稀缺。这三个特征决定了科技创新对金融服务有特定的要求,并不是以抵押品和外部增信为主的传统金融所能满足的。